Mercados globais despencam e ouro atinge recorde histórico com temor de guerra comercial

A sessão de terça-feira, 20 de janeiro, foi marcada por forte aversão ao risco nos mercados financeiros globais, à medida que as crescentes ameaças tarifárias do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, contra aliados da OTAN desencadearam a mais grave crise transatlântica em gerações, fazendo com que as ações americanas despencassem enquanto o ouro, tradicional porto seguro, atingisse níveis recordes. O S&P 500 sofreu perdas significativas, caindo 1,01% e fechando em torno de 6.803 pontos, ampliando suas perdas em 2026 para 0,7%. O índice abriu com leve fraqueza durante o horário asiático, antes de acelerar a queda e romper os principais níveis de suporte durante o pregão nos EUA, à medida que as implicações do anúncio de tarifas feito por Trump no fim de semana repercutiam nos mercados.A liquidação refletiu preocupações com uma possível guerra comercial com as principais economias europeias, com os investidores questionando as consequências econômicas de romper relações com aliados que, juntos, representam mais de US$ 10 trilhões em ativos dos EUA. As ações de tecnologia lideraram a queda, com o Nasdaq caindo ainda mais em território negativo no ano. O movimento ocorre no exato momento em que se completa um ano do retorno de Donald Trump à Casa Branca, data que simboliza a mudança profunda nas engrenagens globais e a erosão da cooperação internacional.O ouro se destacou como o ativo com melhor desempenho da sessão, subindo 1,91% e fechando perto de US$ 4.760 por onça — uma nova alta histórica. O metal precioso subiu de forma constante desde o pregão asiático até o fechamento dos mercados americanos, refletindo seu papel tradicional de porto seguro em períodos de incerteza geopolítica. A alta se correlacionou diretamente com as ameaças tarifárias sem precedentes de Trump contra os aliados da OTAN e com os alertas de autoridades europeias sobre uma "espiral descendente perigosa" nas relações transatlânticas.O bitcoin, por sua vez, ampliou sua recente fraqueza, caindo 3,88% para ser negociado perto de US$ 89.484, rompendo o nível psicologicamente importante de US$ 90.000 e provocando mais de US$ 750 milhões em liquidações forçadas em um intervalo de quatro horas. A criptomoeda caiu de forma constante ao longo da sessão, e seu desempenho acentuadamente inferior em relação a refúgios tradicionais como o ouro destacou sua contínua classificação como um ativo de alto risco, em vez de "ouro digital". A correlação entre o Bitcoin e o Nasdaq 100 atingiu 0,80 — o nível mais alto em quase quatro anos — sugerindo que, durante períodos de extrema tensão geopolítica, o Bitcoin se move em sintonia com as ações especulativas de tecnologia.Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram 0,85%, para se estabelecerem em torno de 4,30%, com os títulos de 10 anos subindo ao longo da sessão, apesar da liquidação das ações — um movimento contraintuitivo que refletiu uma combinação de fatores que provocaram uma queda no mercado global de títulos. Os títulos do Tesouro dos EUA abriram em forte queda à medida que o contágio se espalhou do mercado de títulos do Japão, que passou pelo que os participantes do mercado descreveram como a sessão mais caótica da história recente.Os rendimentos dos títulos do governo japonês subiram para níveis recordes, com os títulos de 40 anos subindo 29 pontos-base, ultrapassando 4% pela primeira vez, e os rendimentos de 10 anos atingindo 2,38% — o nível mais alto desde 1999. A liquidação japonesa foi desencadeada pelo anúncio da primeira-ministra Sanae Takaichi de eleições antecipadas e sua proposta de redução de impostos sobre alimentos sem mecanismos claros de financiamento, o que levantou preocupações sobre a sustentabilidade fiscal de um dos países mais endividados do mundo. O efeito cascata nos mercados globais de títulos ocorreu por meio da redução da demanda japonesa por títulos estrangeiros e da liquidação de operações de carry trade.Os rendimentos do Tesouro foram empurrados ainda mais para cima depois que um fundo de pensão dinamarquês anunciou que iria se desfazer de seus títulos da dívida pública dos EUA até o final do mês em resposta às ameaças de Trump à Groenlândia. Embora a posição de US$ 100 milhões do fundo seja em grande parte simbólica em relação ao mercado do Tesouro de US$ 30 trilhões, o movimento sinaliza o crescente descontentamento europeu com as pressões americanas. O rendimento do Tesouro de 30 anos atingiu brevemente 4,95% — aproximando-se do limiar psicologicamente importante de 5% — antes de se estabilizar.O petróleo bruto WTI registrou ganhos modestos de 0,24%, fechando perto de US$ 59,37 por barril, sendo negociado em uma faixa relativamente estreita durante toda a sessão. A ação moderada dos preços ocorreu apesar das tensões geopolíticas intensificadas, refletindo forças compensatórias da demanda por refúgios seguros versus preocupações com a potencial destruição da demanda se uma guerra comercial entre os EUA e a Europa se concretizar.Paralelamente ao caos nos mercados, o Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou na véspera sua atualização do World Economic Outlook, elevando a projeção de crescimento global para 3,3% em 2026, mas alertando que o aumento das barreiras comerciais e a escalada das tensões geopolíticas podem impedir esse crescimento. O economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, afirmou a jornalistas que "os efeitos desses riscos se acumularão com o tempo". O relatório destacou como a recente força econômica dependeu fortemente do investimento maciço em tecnologia de inteligência artificial, mas alertou que concentrar todos os recursos em um único fator cria sérias vulnerabilidades.A análise do FMI sugere que as ações americanas podem estar aproximadamente metade tão inflacionadas quanto estavam durante a bolha da internet que estourou em 2001, com uma diferença crucial: o valor das ações agora representa 226% da produção econômica, superando em muito a proporção de 132% de 2001. Isso significa que uma queda percentual semelhante nos preços hoje causaria um impacto muito maior no consumo e no crescimento geral. Segundo os cálculos do FMI, mesmo uma queda "moderada" no mercado de ações poderia reduzir o crescimento global para 2,9% este ano.O cenário de 20 de janeiro de 2026 expõe a fragilidade de um sistema internacional cada vez mais fragmentado, onde as ferramentas de política econômica se transformaram em armas de confronto geopolítico. A data marca simbolicamente um ano do retorno de Trump à Casa Branca e consolida uma nova era global marcada por desconfiança, instabilidade e pela prevalência do "direito à força" sobre a "força do direito" nas relações internacionais.